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30 août 保卫常识——告诉你一个真实的沃伦•巴菲特（一）股市无疑是现在社会上最火的事物之一了。沪深两市的新开户数不断攀升，从银行储蓄到股票市场的资金搬家每天都在进行。在大街上，在饭桌上，甚至在本该好好工作的办公室里，你都能听见各种各样谈论股票的声音。到股市中赚钱，赚大钱，是每个参与者唯一的目的。
在这种疯狂的背景下，一个个股神也被炒了起来。原先的杨百万早已不算什么，段永平、林园、“带头大哥777”、钾肥权证的“义庄”等才是现在的新宠。神秘的发家故事，数以亿计的个人财富，想象中的奢华生活，以及可以改变个人乃至整个家族命运的可能，无不刺激着民众们越来越麻木的神经。
这其中，自称股神的“带头大哥777”王秀杰，因涉嫌非法经营于2007年7月份被逮捕，涉案金额达１３００多万元。换句话说，百姓们至少有１３００多万元被王秀杰忽悠掉了。“带头大哥777”在网易独家开设的博客依旧可以登录。火红的背景，似乎昭示着不断上涨的股票价格。题头还是那句镌语：宠辱不惊，静观堂前花开花落；去留无意，漫天天边云卷云舒。不知道他现在还是不是荣辱不惊，但花开花落和云卷云舒却是可以看上好一阵子了。而其他诸位，最近也少了很多消息，似乎要销声匿迹了。
只是我不明白，为什么会有那么多人上当，轻信他们这些“股神”。
我们以公开了部分细节的林园“股神”为例来分析一下。
根据在网易财经上刊登的《钱经》所做的详细调查，我把林园的情况综合如下。
总战绩：在16年中实现近97％的年均收益率，总资产实现5万倍以上的增值。
炒股简历：1989年，林园全家人共同筹集了8000元，进入股市。买入深发展股票，之后反复操作，短短几个月盈利12万。
1990-1992年：12万怎么到100万的没有交代。有100万后，通过收购并操作深发展、深原野、深锦兴、琼民源、深华新等原始股，在其上市后实现了十几乃至几十倍的增值。
1994-1995年间，也就是深发展上市两年后股价低徊的一段时间，林园以12元买入这只在原始股时代就让他获益匪浅的股票，并在1996年底至1997年初期间，以大约40元价格出手，斩获颇丰。
1993-1995年，据称是认为没有合适购买的股票，于是撤出资金进军房地产，但没有说是房地产开发、倒卖还是租赁。这几年恰好是个大熊市。
1996-2001年，以22元买入四川长虹，最后以每股平均60元以上价格卖出（约半年），当时他各个账户上的长虹总计有100多万股，为他赚了4000多万元。
2001-2003年，据称又是认为没有合适购买的股票，于是还是撤出资金进军房地产，依旧没有说明具体是干什么。这几年恰好又是个大熊市。
2003年底至2006年初，林园又开始抄股，但没有交代资金怎么就达到了近1.7亿的规模。他透露投资的重仓股是贵州茅台、五粮液、铜都、云南白药、招商银行、宝钢、武钢、万科、中原高速等。
下面来做分析。
1、基本分析。
媒体有“8000元到4亿” 和“在16年中实现近97％的年均收益率，总资产实现5万倍以上的增值”两个说法。我们按照这两个说法来计算一下。
增值倍数：（400000000-8000）/8000=49999，近似可以约等于5万
平均年复合收益率：49999开16次方等于1.9664598442311，就是说平均年复合收益率约为96.6%。
问题出来了，炒股的时间真是16年吗？我们从同一篇报道中不难看到，1993-1995年，2001-2003年，总共6年的时间林园没有炒股，而是去做了他宣称的房地产，而这其中的收益和炒股又搅在一起，实际上是笔糊涂帐。如果按照炒股时间10年计算，林园的平均年复合收益率为：
49999开10次方等于2.950503484265，平均年复合收益率约为195.1%，一个天文数字。
实际上，无论林园的平均年复合收益率是96.6%还是195.1%，都是天文数字。在世界鼎鼎大名，且有据可查的几个大师级人物，引发了亚洲金融危机、掌控量子基金的索罗斯，掌控全美最大的投资基金麦哲伦基金、曾被《时代》杂志誉为“第一理财家”的彼得•林奇，每股达到10万美元的伯克希尔哈撒维公司(Berkshire Hathaway)的掌控者“股神”沃伦•巴菲特，他们比较长时间的年平均收益率都没有达到40%，索罗斯曾在19年中创下了34%的年复合增长率，彼得•林奇不到20%，沃伦•巴菲特则在36中创造平均年收益为22.6%的复合年增长速度。如此看来，平均年复合收益率达到96.6%或是195.1%，我只能用骇人听闻和痴人说梦来形容了。
2、细节分析。（由于分析的思路基本相同，所以只选取一个来说明）
报道原文：“1996年初……（林园）1996年底开始以22元买入四川长虹，最后以每股平均60元以上价格卖出（约半年），当时他各个账户上的长虹总计有100多万股，为他赚了4000多万元。”
分析：1000万可以22元的价格买到100多万股长虹吗？不能，最少也要超过2200万。我专门查过长虹的历史K线图，其股价在60元以上的交易日有1997年5月6日、7日、8日、12日、20日、21日、和22日七个交易日，其中21日创下了历史最高价66.18，每个交易日的交易额依次为5.64亿、6.17亿、7.14亿、4.85亿、6.21亿、15.77亿、12.94亿，合计为58.72亿。林园在60元以上卖出了100多万股，也就是说交易额最少在6000万以上。刚好这七个交易日是长虹历史上的最高价时段，而林园一个人就占了1%的交易额（想想有多少机构多少散户参与这只当时的龙头股交易），并且全部是卖出，我不知道是林园太神还是别人太笨。 Commentaires (2)Pour ajouter un commentaire, connectez-vous avec votre identifiant Windows Live ID (si vous utilisez Messenger ou Xbox LIVE, vous avez un identifiant Windows Live ID). Connectez-vous Vous n'avez pas d'identifiant Windows Live ID ? Inscrivez-vous
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