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书蠹轩

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July 09

不值一提的乐趣

      自己平时喜欢翻书,翻书的时候又爱刨根问底,越是自己不明白的,或是自己拿不准的就越是想弄清楚。

      比如刚刚看过一本中学语文参考书中讲字音部分时,提到“东渐于海”中的“渐”字应读阴平,而不是常见的去声,但它既未给出此字的意思,又没注出处,而还在上高中的我又不认识,怎么办呢?查商务的《现代汉语词典》,说意思是“流入:东~于海”。再查同样是商务出的《古汉语常用字字典》,上面解释道:“慢慢流入。《尚书•禹贡》:‘东~于海’。引疏导。《史记•越王勾践世家》:‘禹贡之功大矣,~九川。’”两者相比较,后者自然更详尽、完备些。

      在读鲁迅《野草》中《我的失恋》时只觉得其格式挺熟的,好象在前不久看过的复旦大学的章培衡、骆玉明主编的《中国文学史》中见过,一翻,原来是汉代张衡的《四愁诗》。于是,在这首“拟古的打油诗”末尾像发现新大陆似的写上“乃仿张衡《四愁诗》作”。不料,定睛一看,不禁哑然失笑,原来此诗下编者的注解中已告诉了是仿《四愁诗》的了,我却白费气力去翻别的书,此亦可为我读书时心浮毛糙的又一见证。

      读到钱锺书先生的《围城》中描写方鸿渐给唐晓芙写信时:“他恨不能用英文写信,因为文言信的语气太生分,白话信的语气容易变成讨人厌的亲热;只有英文欣容许他坦白写‘我的亲爱的唐小姐’、‘你极虔诚的方鸿渐’。”我当时真是目瞪口呆,我不明白,他如何能那么准确地写出这种心理!我第一次给她写信时的想法真被钱氏表达得淋漓尽致。

      诸如此般的乐趣还有很多,都是登不了大雅之堂、不值得一提的。在书中,我没有找到千盅黍、颜如玉和黄金屋,得到的只有这些在夜里灯下自己才知道的,书中的乐趣。

May 07

随想胡塞尔(完整版)

        今年的427日是胡塞尔逝世70周年的纪念日,我这个崇敬胡塞尔的哲学门外汉一直想写点纪念的文字,可一直拖到现在也未完成。我绝不敢说自己“懂”胡塞尔——那是“聪明人”才敢妄言的,这里只是想和对真正的哲学有点兴趣、又有一定西方哲学基础的朋友聊聊自己的一点阅读感受和总体印象,不是专业论文,上不得大雅之堂。

        我接触到真正的哲学还是在大一,因为我的母校华中师范大学曾经的校长韦卓民先生翻译了哲学巨著康德的《纯粹理性批判》(武汉华中师范大学出版社1991年初版,2000年校订版。《纯批》的汉译情况我另有专文介绍,可参看http://www.douban.com/review/1011576/),刚进校门时康德和韦卓民两位的大名我就是如雷贯耳。两位名人,其中一位又是老校长,自豪感和好奇心使我开始想对哲学一探究竟。不过,这一看却使我走了个弯路。大凡读过哲学史的人都知道,西方哲学在古希腊哲学这个早期阶段,只要耐着性子仔细看,普通人都基本能明白哲学家们的问题,虽然不一定有多深刻,但基本能懂;而从提出“我思故我在”这个著名哲学命题的笛卡尔为起始标志的西方近代哲学,如果没有一定基础,就算你很仔细、很认真地看,也很难看懂那些哲学家究竟在说些什么(当然,少数天才除外,但我相信大多数人和我一样都不是什么天才),何况一上来就读《纯批》。个中曲折不足而论。

        而随着时间的推移、学习的深入,我又在大三接触到了胡塞尔这位和康德非常相似的20世纪哲学界的旷世奇才。每每在阅读他们著作和生平的时候,常常能有康德在《实践理性批判》结尾处写到的感觉:“有两种东西,我们愈是时常反复思索,就愈是给人的心灵时时翻新,有增无减的赞叹和敬畏,这就是头上的星空和心中的道德法则。”读着他们的著作,跟着他们的思路一起思考,真真有生命得到充实、境界得到升华地感受,那种感受非常美好,远不是“阿堵”可以买来的。

        胡塞尔开创的哲学运动习惯被称为“现象学”,他的工作首先是从批判相对真理开始的。我们平时所谓的自然规律是现实事件的联系规律,由于有时间和空间两大变量,又是用归纳法得到的,因此这种规律就只能是概率规律,就算用实验验证无数次,依旧不能说是必然的,因为无数不等于穷尽,不穷尽就不能说是必然。这也是为什么自然科学也被称作经验科学的原因。这里对“无数不等于穷尽”举个例子帮助大家理解:11.1之间有无数个有理数,1.011.0111.0111...而这显然没有穷尽12之间的所有有理数,显而易见,12还有1.111.1111.1111...11.1之间有无数个有理数,却不能说穷尽了12之间所有的有理数。而逻辑规律是观念的联系规律,没有时间和空间的影响,是用演绎法推理出的必然的、先天的真理,胡塞尔的理想就是找到绝对正确的必然真理。

        胡塞尔认为,把自然规律当作真理的错误其根源是概念不清,混淆了心理活动本身和心理活动对象。比如计算这种心理活动,“我在计算”是一种心理活动,而“1+1=2心理活动对象。心理活动可能错误,我也许会计算错误,但是,“1+1=2这个逻辑规律本身是绝对正确的真理。正是在批判上,胡塞尔提出了一个的终身理想:将哲学改造成一门可以严谨论证的科学。

        如今,“科学”一词含义很广,日常语言中常常把“科学”等同于“自然科学”,把“自然科学”又等同于“科学技术”,把“科学技术”又等同于“绝对正确”,实在是很混乱。比如,我们会听到某人责备其他人说:“你怎么这么不讲科学啊”,这里的科学其实就包含了上述列举的诸多含义。

        但是,在思路清晰的哲学家看来,自然科学只是理论化了的经验总结,离科学这个真理还有很大距离。建设比破除更重要,胡塞尔要开工建设新的大厦了。他接受了布伦塔洛的“意向性”理论,把它作为现象学的基石。这里的“意向性”是心理现象独有的一个基本特征,指的是意识构造、指向对象的活动和能力。胡塞尔说“意识总是关于某物的意识”,意思就是说意识总有个对象,不存在没有对象的意识。这个“意向性”的概念,相信学过高中数学的朋友一定会联想起“映射”这个高中代数最基本的概念之一。设有AB两个非空集合,两集合元素之间对应关系(法则)f,如果对于A集合中的每一个元素,都能通过fB中都存在一个元素与之对应,则f就称为从AB的映射,其中A为原象,B为象。如果这两个集合是数集,那么这个映射就是函数。所以,我们可以这样理解,“意向性”其实就是意识活动和意识对象的映射关系。

    意向活动各种各样,有的直接指向对象,有的则不然,情感往往就不是直接指向对象的意识活动。比如,爱或恨都是情感的意识活动,但它们有时并不直接指向对象,但一切意向活动都是以直接指向对象的意向活动为基础的,“没有无缘无故的爱,也没有无缘无故的恨”。

        胡塞尔始终坚持的一个基本原则是要找到一种不以任何假设为前提、达到必真的一种方法,凡是存疑的判断,他都要求“中止判断”,如同孔圣人对怪力乱神的“存而不论”。

既然通过归纳得到的经验性规律只能是或然规律,那么到底如何得到必然真理呢?胡塞尔提出了“本质直觉”的方法,其基本原则是“面向事物本身”,不仅个别的东西可以被直观,逻辑规律那样的本质的东西也是可以被直观的。在这里,要特别注意,“事物”一词不能被理解为仅仅是物理的东西,而应理解为“纯粹现象”,即所有意识活动的对象。

        不过,在本质还原之前要求部分的“悬搁”,就是说首先要对我们意识到的事物是存在着的这个信念存疑,如果再对意识主题人的存在存疑,那就是完全“悬搁”了。从“直观”地“看”每个具体事物直接呈现在我们面前的殊相出发(再次提醒注意,这个“具体事物”不仅仅指物理世界中所谓“真实客观”的具体物质,也包括意识领域中的具体事物),只注重要研究的参数变量,不去理会其它变量(“不理会”就是所谓“悬搁”了)。

还是举两个例子帮助大家理解本质还原吧。一个例子是最近央视《百家讲坛》最当红的马未都在《面对面》专访中说道,他个人非常喜欢宋代瓷器,描绘比较素净,造型往往有收口,显得比较内敛。马未都从宋瓷外在形象这个直接显现的现象入手,综合宋代其他文物和文献所反映的政治、军事、文化等相关参数,“还原”出了宋代的总体形态——一种趋向收势、收敛的文化。

另一个例子是语言上的,1998年全国英语等级考试阅读理解中有这么一句话:"A survey of new stories in 1996 reveals that the antiscience tag has been attached to many other groups as wellfrom authorities who advocated the elimination of the last remaining stocks of smallpox virus to Republicans who advocated decreased funding for basic research."要正确理解这个句子的本质,就要把细枝末节的部分括起来,剩下就只有“a survey reveals that…”。这样,意思就非常明确了:(1996年)一次(对新书的)调查显示("反科学"的标签被贴在了很多别的人群的身上,包括提倡根除残余的天花病毒的权威机构,以及提倡削减基础科学研究资金的民主党人)。福科的知识考古学和系谱学更是这种“还原”方法的典范。

        上面的两个例子,一个是从物质现象出发的,一个是从语言出发的。如果我们要想把握物质的本质,我们可以从一个现实的或观念中的物质的具体东西出发,比如上面提到的宋代瓷器。我们在观念中任意改变这个宋代瓷器,可以把它改变为碗、木塌、飞机等等,把它当作一个变量任意改变。于是我们发现,所谓物质是有时间的持续性和空间的广延性的东西,这二者合起来就是物质的本质。

      胡塞尔还提出了“先验还原”的观点。他认为存在内在时间,由获得原初印象、回忆和展望三种行为直接自明的意识的行为构成。三种意识行为分别对应现在、过去和将来的意识,它们合在一起就构成内在的时间意识。这其中,获得原初印象对应的当下时间是个关键。时间当然是不断流动的,但当我们要考察某个当下时间的时候,我们可以运用类似物理中的相对静止的办法,把这个要考察的当下时间在观念中固定。然后用逻辑排序,在这个当下时间之前的是回忆,之后的则是展望。

      胡塞尔还认为,在时空中存在的客观物质也是由意识的活动构成的。DNA双螺旋的发现者之一Francis Crick在《惊人的假说》一书中提到一个场景:关着的窗户外一个人在向室内观望,我们坐在室内看到他的脸,窗棱把他脸分成了四个部分,而且我们只观察到它的一面,究竟是什么机制让我们马上能判断出那是一个完整的脸而不是四个部分,并且外面站着的是个一个人?我们还可以观察到其他部分,我们可以打开窗户看看,可以出去看看,但无论如何,物质都只能在一定的层面上显现出来,我们看到的部分不等于全体,也无法“组合”成整体。于是才有这样的判定:客观物质不等于感觉的复合,所谓客观就是独立于意识、不以意识为转移的。不过,胡塞尔却不这样认为。他说以上的推理并不能真正证明物质是超越意识的,因为物质超越的是它的现实给予,并没有超越它的潜在给予。意识能意识到物质的现实给予,同时也能意识到这个物质的潜在给予,意识到去进一步观察的可能性。这些不同种类的意识整合构成了“客观的”物质,曾经意识意识到的潜在给予就形成了经验,我们谈论所谓的客观物质实质上正是由我们的意识整合构成的“客观物质”这个概念。胡塞尔对认识论研究后最终主张一切对象归根到底都是由意识活动构成的,他是一个非常真诚而彻底的主观唯心主义者和唯我论者。

      我很粗略地论述了自己理解的胡塞尔现象学,其中夹杂了很多很多自己的观点和举例。如钱锺书先生所言,如果想要了解一个人,应该看这个人为别人写的传记而不是看别人为他写的传记。所以要想真正理解胡塞尔,读他的原著才是正途,哪怕只是译本。

    我敬仰胡塞尔,并非赞同他的全部观点和体系。比如他认为像1+1=2”这种心理活动对象、这个逻辑规律本身是绝对正确的真理。而今天我们大家很容易理解1+1可能有别的结果,二进制中等于0,八进制、十进制、十六进制等中等于,所以,这个“绝对正确的”真理也是有“进制”这个条件的。还比如我们大家原本确信无疑的欧几里德几何的“平行公理”从直线外一点,有且只有一条直线和这条直线平行。而罗巴切夫斯基则说,从直线外一点,至少可以做两条直线和这条直线平行。有趣的黎曼也来凑热闹,他说在同一平面内任何两条直线一定相交。他不承认平行线的存在。他们两位说的这个也都是不需要证明的“公理”。我们今天已经知道,欧氏几何和非欧几何都是正确的,关键是适用于不同的范围,类似经典物理学和相对论、量子力学。有趣的是,经典物理学和欧氏几何、相对论、量子力学与非欧几何是相对应的。我们当然不能用现在的各种成果来苛求前人,虽然胡塞尔是数学博士,他那个时代非欧几何也已出现,黎曼也是德国人,但他似乎并不了解非欧几何或者没有注意。实际上,歌德尔早已向我们证明了有限多公理体系的破产。换句话说,胡塞尔设想找到一个不以任何假设为前提的基础,然后得到绝对正确的必然真理只能是个幻想,虽然这对于胡塞尔来说过于残酷,他恐怕不能接受。

        胡塞尔为了使他的基本观点保持一贯和彻底,不惜否定客观物质,全部归结于主观意识,当然这只是在哲学思考这个层面上的,而不是现实生活层面上的。哲学家一样需要世俗生活,吃喝拉撒、生老病死都不会少,贝克莱也好,胡塞尔也好都不会傻到在现实生活中也否定客观物质,那样的人只能生活在精神病院里或者自杀。西方思想家、哲学家讲究思想的绝对自由和行动的相对自由是历来的传统。他们是真诚的,连海德格尔还接受《明镜》的采访。而中国的传统是要言行一致,结果只能造就一批又一批的伪君子。

        胡塞尔的哲学体系和观点是否成立?其实胡塞尔一生就在不断地自我否定——虽然没有维特根斯坦那样大的力度。与康德一样,胡塞尔也只做了大量基础性、探索性工作,主体的实质性工作并没能全面展开,更谈不上完成。实际上,我这个坚定的不可知论者和虚无主义者一直这样顽固的认为:无论哪个领域的哪个大家也只能是一个永远也走不到尽头的“探路者”,如果说一定有个尽头,那也只可能是“坟”。真正给我们以启迪、值得我们深思的是不是胡塞尔的哲学体系和观点,而他的思考本身。

September 10

保卫常识——告诉你一个真实的沃伦•巴菲特(三)

然而,为什么媒体要故意造出这么多股票神话(我绝对相信许多财经记者都知道其中的真相),更重要的是,大众们又为什么会相信?

第一个问题相对简单,因为利益。媒体这样造神才好吸引眼球,才能赚钱;或者,有的媒体本身就代表某些利益集团,需要为他们造势。

第二个问题就更深些,牵涉到基本的人性。基本的人性中有两个基本要素:贪和懒。这里的“贪”和“懒”都是泛意上的,不仅仅指对金钱的贪和工作的懒。只要一个人还活着,他总有各种欲求(欲望的追求),不然的话就自杀去了。这种欲求就会导致“贪”。对金钱的欲求是贪,对知识的欲求也是贪;对女色的欲求是贪,对事业的欲求还是贪。在这个问题上,牛顿和西门庆没有区别。

另一个是“懒”。个人在生理上是有限的,所以个人的精力、时间、能力等各方面也都是有限的,不可能什么事都去做,更不可能什么事都做好。所以人一定会懒,也一定要懒,这是一种常态。钱锺书在读书、做学问上异常勤奋,但在家务方面却是异常得懒;朱自冶在吃上异常勤奋,却在科学事业上异常得懒。在这个问题上,也可以说我们和康德没有区别。

我们和大人物的区别在于:他们会把“贪”和“懒”分开,我们却不会。“贪”的东西一定是你在乎的,金钱、事业、荣誉、女色,那么在你在乎的事情上就不能“懒”。“贪”不等于好吃懒做、坐享其成,“贪”只是一种永不满足的欲求。既然永不满足,就要勤奋追求。自然,在不贪的方面就要“懒”一下了。

而现实中的大多数人呢?总是把贪”和“懒”紧密结合在一起,幻想着一夜暴富,幻想着什么都不用做就“按需分配”了。

大家看到,对上面那些天花乱坠的神话,只要你用常识——我们平时最确信无疑的观点、知识和推断,就能发现明显的大问题。可惜,我们太多的人总是被自己同时的贪”和“懒”迷住了眼睛。

   
    保卫常识,也就是在保卫自己。 

保卫常识——告诉你一个真实的沃伦•巴菲特(二)

前面提到了公认的股神沃伦·爱德华·巴菲特(Warren Buffett),根据媒体资料,他的投资简历整理如下:

1930830日,出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。

1931年,刚刚跨入11岁,购买了平生第一张股票。

1947年,进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。两年后辗转考入哥伦比亚大学金融系,拜师于本杰明•格雷厄姆门下。大学毕业后曾在格雷厄姆的投资公司里工作过一段时间。

1956年,回到家乡创办有限合伙投资公司。巴菲特投资一百元美元,由七个有限责任合伙人,一起出资十万五千美元。公司约定,有限合伙人每年回收他们投资的6%,和超过此固定利润以上的总利润的75%,另外的25%则是巴菲特的酬劳。

1957年,巴菲特掌管的资金达到30万美元,但年末则升至50万美元。

1962年,巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元,其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额扩大到10万美元。

1964年,巴菲特的个人财富达到400万美元,而此时他掌管的资金已高达2200万美元。

1966年春,美国股市牛气冲天,但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨,但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投机给投机家带来了横财,但巴菲特却不为所动,因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。

196710月,巴菲特掌管的资金达到6500万美元。

1968年,巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩:增长了59%,而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元,其中属于巴菲特的有2500万美元。

19685月,当股市一片凯歌的时候,巴菲特却通知合伙人,他要隐退了。随后,他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。

19696月,股市直下,渐渐演变成了股灾,到19705月,每种股票都要比上年初下降50%,甚至更多,

1970-1974年间,美国股市就像个泄了气的皮球,没有一丝生气,持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞胀”时期。然而,一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常因为他看到了财源即将滚滚而来——他发现了太多的便宜股票。

1972年,巴菲特开始盯上报刊业,1973年开始,他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》。之后,《华盛顿邮报》利润大增,每年平均增长35%10年之后,巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。

1980年,他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价,买进可口可乐7 %的股份。到1985年,可口可乐改变了经营策略,开始抽回资金,投入饮料生产。其股票单价已长至51.5美元。

1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国。

这其中省略了很多很多,包括此后今年巴菲特的发展,还有他把大部分财产都捐给了比尔•盖茨夫妇的基金。

如果用最简单的概括说明巴菲特的投资,那么就是:1965-1994每年26.77%的增长率,1964400万,198615亿,1994230亿,2006年为450亿。于是,媒体开始造神,《巴菲特:从100元到160亿》也有了,甚至还有《从100美元到429亿美元》这样的标题。

好了,我们又要开始分析了。

我们按《财富》公布的巴菲特2006年身家450亿计算。1956-2006年一共50年,不过1968-1973年一共5巴菲特因为感觉没有合适的股票所以没有投资行为,所以他的投资年限应该是45年。45年从100450亿,足足挣了4.5亿倍,因此年平均收益率为:

4.5亿开45次方等于1.557017921602,就是说平均年复合收益率为55.7%才能达到。而我们看到巴菲特的历史最好成绩也就是1968年,增长了59%,公布的巴菲特平均年复合收益率不到30%。问题出在哪儿?

问题的核心是巴菲特根本不是完全靠抄股票的收益达到今天所拥有的财富的。

国内媒体总在渲染巴菲特如何“神”,买的股票多长时间涨了多少倍,他们却没讲,巴菲特还开了保险公司,进入了一个只赚不赔的暴利行业,并且,极有可能期间他挪用了这其中的钱去抄股。媒体还没有讲,巴菲特不仅买股票,还买公司,甚至包括专卖家具的公司,捣腾几下再卖掉,也非常赚钱。就连鼎鼎大名的伯克希尔·哈撒韦公司也是巴菲特在1965年,以很低廉的价格收购的,那时它还是家纺织厂。经过40年的精心运作,伯克希尔从一家濒临破产的纺织公司,变成了一家封闭式基金公司,接着又成为了一家上市的投资公司。每股价格曾高达10万美元。

所以,巴菲特的本钱压根就不是100美元,从最开始也是105千美元,此后的发展也不是仅仅靠股票投资。实际上,伯克希尔的经营范围包括保险业、糖果业、媒体、多种经营、非银行性金融、投资、不同性质的公司或是联合大企业,是一家混合型公司。

伯克希尔主要通过国民保障公司(National Indemnity)和GEICO以及再保险巨头通用科隆再保险公司等附属机构从事财产/伤亡保险、再保险业务。伯克希尔哈撒韦公司在珠宝经销连锁店Helzberb Diamonds、糖果公司See's Candies,Inc.、从事飞行培训业务的飞安国际公司(FlightSafety International,Inc.)、鞋业公司(H.H.Brown and Dexter)等拥有股份。 另外,伯克希尔哈撒韦公司还持有美国运通、可口可乐、吉列、华盛顿邮报、富国银行以及中美洲能源公司的部分股权。

1996年收购的全资子公司GEICO是美国最大的直销保险商,也是美国第六大私人乘用汽车保险公司和美国第十大财产/伤亡保险公司,拥有470多万投保人和730万辆投保汽车。19987月,国际王后奶品公司(International Dairy Queen,Inc.)成为集团的全资子公司。该公司在美国、加拿大和其他国家运营着6000家特许商店,经营特色汉堡、热狗、各种牛奶甜点和饮料等。

了解了这些事实,你还会以为巴菲特是“股神”(仅仅靠炒股票赚到那么多钱)吗?

我不是要做任何道德评判,只是希望不要把别人都当成弱智。 

August 30

保卫常识——告诉你一个真实的沃伦•巴菲特(一)

股市无疑是现在社会上最火的事物之一了。沪深两市的新开户数不断攀升,从银行储蓄到股票市场的资金搬家每天都在进行。在大街上,在饭桌上,甚至在本该好好工作的办公室里,你都能听见各种各样谈论股票的声音。到股市中赚钱,赚大钱,是每个参与者唯一的目的。
在这种疯狂的背景下,一个个股神也被炒了起来。原先的杨百万早已不算什么,段永平、林园、“带头大哥777”、钾肥权证的“义庄”等才是现在的新宠。神秘的发家故事,数以亿计的个人财富,想象中的奢华生活,以及可以改变个人乃至整个家族命运的可能,无不刺激着民众们越来越麻木的神经。
这其中,自称股神的“带头大哥777”王秀杰,因涉嫌非法经营于20077月份被逮捕,涉案金额达1300多万元。换句话说,百姓们至少有1300多万元被王秀杰忽悠掉了。“带头大哥777”在网易独家开设的博客依旧可以登录。火红的背景,似乎昭示着不断上涨的股票价格。题头还是那句镌语:宠辱不惊,静观堂前花开花落;去留无意,漫天天边云卷云舒。不知道他现在还是不是荣辱不惊,但花开花落和云卷云舒却是可以看上好一阵子了。而其他诸位,最近也少了很多消息,似乎要销声匿迹了。
只是我不明白,为什么会有那么多人上当,轻信他们这些“股神”。
我们以公开了部分细节的林园“股神”为例来分析一下。
根据在网易财经上刊登的《钱经》所做的详细调查,我把林园的情况综合如下。
总战绩:在16年中实现近97%的年均收益率,总资产实现5万倍以上的增值。
炒股简历:1989年,林园全家人共同筹集了8000元,进入股市。买入深发展股票,之后反复操作,短短几个月盈利12万。
1990-1992年:12万怎么到100万的没有交代。有100万后,通过收购并操作深发展、深原野、深锦兴、琼民源、深华新等原始股,在其上市后实现了十几乃至几十倍的增值。
1994-1995年间,也就是深发展上市两年后股价低徊的一段时间,林园以12元买入这只在原始股时代就让他获益匪浅的股票,并在1996年底至1997年初期间,以大约40元价格出手,斩获颇丰。
1993-1995年,据称是认为没有合适购买的股票,于是撤出资金进军房地产,但没有说是房地产开发、倒卖还是租赁。这几年恰好是个大熊市。
1996-2001年,以22元买入四川长虹,最后以每股平均60元以上价格卖出(约半年),当时他各个账户上的长虹总计有100多万股,为他赚了4000多万元。
2001-2003年,据称又是认为没有合适购买的股票,于是还是撤出资金进军房地产,依旧没有说明具体是干什么。这几年恰好又是个大熊市。
2003年底至2006年初,林园又开始抄股,但没有交代资金怎么就达到了近1.7亿的规模。他透露投资的重仓股是贵州茅台、五粮液、铜都、云南白药、招商银行、宝钢、武钢、万科、中原高速等。
下面来做分析。
1、基本分析。
媒体有“8000元到4亿” 和“在16年中实现近97%的年均收益率,总资产实现5万倍以上的增值”两个说法。我们按照这两个说法来计算一下。
增值倍数:(400000000-8000/8000=49999,近似可以约等于5
平均年复合收益率:4999916次方等1.9664598442311,就是说平均年复合收益率约为96.6%
问题出来了,炒股的时间真是16年吗?我们从同一篇报道中不难看到,1993-1995年,2001-2003年,总共6年的时间林园没有炒股,而是去做了他宣称的房地产,而这其中的收益和炒股又搅在一起,实际上是笔糊涂帐。如果按照炒股时间10年计算,林园的平均年复合收益率为:
4999910次方等2.950503484265平均年复合收益率约为195.1%,一个天文数字。
实际上,无论林园的平均年复合收益率是96.6%还是195.1%,都是天文数字。在世界鼎鼎大名,且有据可查的几个大师级人物,引发了亚洲金融危机、掌控量子基金的索罗斯,掌控全美最大的投资基金麦哲伦基金、曾被《时代》杂志誉为“第一理财家”的彼得林奇,每股达到10万美元的伯克希尔哈撒维公司(Berkshire Hathaway)的掌控者“股神”沃伦•巴菲特,他们比较长时间的年平均收益率都没有达到40%,索罗斯曾在19年中创下了34%的年复合增长率,彼得林奇不到20%沃伦•巴菲特则在36中创造平均年收益为22.6%的复合年增长速度。如此看来,平均年复合收益率达到96.6%或是195.1%,我只能用骇人听闻和痴人说梦来形容了。
2、细节分析。(由于分析的思路基本相同,所以只选取一个来说明)
报道原文:“1996年初……(林园)1996年底开始以22元买入四川长虹,最后以每股平均60元以上价格卖出(约半年),当时他各个账户上的长虹总计有100多万股,为他赚了4000多万元。”
分析:1000万可以22元的价格买到100多万股长虹吗?不能,最少也要超过2200万。我专门查过长虹的历史K线图,其股价在60元以上的交易日有199756日、7日、8日、12日、20日、21日、和22日七个交易日,其中21日创下了历史最高价66.18,每个交易日的交易额依次为5.64亿、6.17亿、7.14亿、4.85亿、6.21亿、15.77亿、12.94亿,合计为58.72亿。林园在60元以上卖出了100多万股,也就是说交易额最少在6000万以上。刚好这七个交易日是长虹历史上的最高价时段,而林园一个人就占了1%的交易额(想想有多少机构多少散户参与这只当时的龙头股交易),并且全部是卖出,我不知道是林园太神还是别人太笨。
 

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“书蠹轩”,就是书虫的小书房,大书房是“斋”,我没有那个奢望。把“轩”字放到最前读,就是“轩书蠹”,小书房里的书虫,是我对自己的定位,也算是自号吧。
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